攻下了一座城，不过是烧光杀光抢光，把现在的财富（子女玉帛）一起掳走，这既严重地损害了别人，造成了极深的民族仇恨，自己所得也很有限。靖康之难就是如此。这次大掠夺，被永远记载在历史上，作为对后人的教训。当时的金人并未保住东京，傀儡政权根本建立不起来，金兵一撤，傀儡皇帝张邦昌就垮台了。赵构向金人建议的，是以武力为后盾，建立起一个有效的傀儡班子，长期统治下去。所谓“金珠玉帛者，大金之外府也；学士大夫者，大金之陪吏也”，就是说在宋王朝的南方建立起一个“殖民地”式的统治班子。这能行吗？在强大的武力控制之下，能够维持一时；要想长期维持，那肯定不可能。不过由赵构设计的这个统治班子，比两年多以前由金人指定人选仓促建立起来的张邦昌那个傀儡班子，肯定要像样得多了。赵构估计，只要金人对他的建议发生了兴趣，不论事情以后如何发展，至少在眼前，金人可以留下他一条命。他就是怀着这样侥幸的心情派人把这封信送到金国的军营里去了。
可是这一次他也想错了。他只看到金国的贵族野蛮凶残，骄横不可一世，认为这样的人一定喜欢别人拍马屁，愿意听谄媚的话，却不知道这种尚武的民族也有他们自己的道德标准，他们也佩服那种有骨气的铮铮铁汉，而看不起贪生怕死的软骨头。金人一直都佩服白发老将宗留守，长期称宗爷爷而不名。但对赵构这样的软骨头，却嗤之以鼻，不屑一顾。赵构这封求降信确已送进了金营，确已被金国的一些头子看过，确有部分内容被他们所采纳，但是心高气傲的兀术就是看不起赵构，根本不予理睬。他认为只要自己的大军一动，很快就可以把赵构抓住。到那时候，一切问题都解决了，何必还要和赵构这种人打交道。
作为追捕赵构的金兵主帅，兀术盛气凌人，根本不理赵构，不接受赵构的投降。这对当时的大局来说，却是一件大好事。如果他接受了赵构的投降，为了迅速占领南方各地，就会把投降的协议公开宣布。这样，南宋的小朝廷就不存在了，金兵可以放手进攻，南宋灭亡的大悲剧就会提前出现。从1279年提前到1129年或1130年，提前了150年，缺少了忽必烈以游牧民族（蒙古族）的首领接受中华文化而建立元王朝这一段历史。缺少了这一段历史，整个世界历史的进程就大不一样。当然，历史是不容许随意假设的。但是在一定的历史条件之下，某些“大势所趋”的结果还是不难推测出来，并非全不可知。
金国侵略军头子中间，充满了暴戾之气的完颜兀术、完颜亮等人，在他们进行侵略的过程中，如果不遇到打击，让他们一直疯狂地打下去，那就会像南北朝时期的北朝地区，五代时期的中原大地一样，打得千里不见人烟，燕子归来巢于枯木，田荒牛死，无人耕耘，白骨遍野，杂草丛生，称雄称霸的人物也只有打得同归于尽。北宋优秀的文化成果无人继承，南宋许多科学技术不会产生，到1129或1130年为止，中华文明古国也会像其他几个文明古国一样，从此中断，只留下有限的一些文物古迹，以供后人凭吊。中国没有了，中华民族也没有了。广袤的中华大地，会成为游牧民族的世界，南方会出现几个小国，加入到东南亚国家的行列中去。缺少中华文明与宋代科学技术的推动，世界近代化会推迟几十年甚至几百年。当时的兀术如果接受了赵构的投降，就很可能会出现这样可怕的局面。
赵构的南宋小朝廷成立两年多，不断地自毁长城，用釜底抽薪的办法使得宗泽辛辛苦苦建立起来的黄河防线一朝瓦解，消除了金国的心腹之患。金国并不领他的情，对他照样加以打压，还打算迅速抓捕他以消除隐患。赵构为了达到自己能当金国儿皇帝的目的，一直对金国的头子们唱赞歌，拍马屁，却造成了让金国贵族们得意忘形、迅速腐化迅速败亡的后果，这倒是双方事先都没有想到的。
赵构的这封求降信送出之后，渺无回音；而兀术大军南下的军报，又不断传来。怎么办呢？他自己估计，只凭手中这一点扈从的兵力，守杭州是守不住的（守则无人），要想再往南方逃跑，金人骑兵来追，是逃不掉的（奔则无路）。在不得已的情况之下，他只好放下架子，向左右几个比较信得过的人——吕颐浩、张浚、张俊——问计。到这时候，大家不坦诚地商量，不说真心话是不行的了。于是，吕颐浩提出了一份酝酿已久的建议书：
金人以骑兵取胜，今銮舆一行，皇族、百司、官吏、兵卫、家小甚众。若陆行山险之路，粮运不给，必至生变。兼金人既渡江，必分遣轻骑追袭。今若车驾乘海舟以避敌，既登海舟之后，敌骑必不能袭我。江浙地热，敌亦不能久留，俟其退去，复还二浙。彼入我出，彼出我入，此正兵家之奇也。
这一文书收入《建炎以来系年要录》卷二十九建炎三年十一月己巳条。这时他们君臣利害一致，大家眼前所想的，就是如何保护赵构不被金兵抓到，保住杭州小朝廷这个班子不垮掉。一切大事，以后再说。为了达到这个目的，吕颐浩的建议的确是个好建议，因为：
一.北人骑马，南人驾船，各有所长，自古已然。敌人马快，如果在陆上逃跑，真的可以说是“奔则无路”。若驾海舟避敌，则茫茫大海，到处可去，一旦登舟，就安全了。
二.如果敌人不敢下海，我们一旦登舟，就算脱离了敌人的追击。如果敌人敢于弃马登舟，他们的优势就没有了。一次风暴，就能让他们葬身鱼腹，片甲不回。
三.“江浙地热，敌亦不能久留”。天气炎热的两浙气候，水道纵横的江南水乡，都对金人不利，只要我们能尽量拖延时间，就能把金人拖垮。
在君臣坦诚商量的时候，赵构当然不敢把自己写给金人求降信的内容全部透露，但是不能不说到他对金人有过“不设防”“不抵抗”的承诺。当时他们对待金兵的态度确实左右为难。如果完全不抵抗，金兵来得太快，就怕赵构跑不掉；如果激烈抵抗，又怕因此触怒金人，切断了日后求和的后路。商量的结果，是一方面赵构尽可能地早日南逃，以保安全；另一方面，是小朝廷的扈从队伍不作抵抗，但对地方官员地方队伍一律不加联系，重要军报不让他们知道，是否抵抗全让他们自己做主。他们力量不强，即使抵抗，也只能阻挡一时，不能持久。至于这些地方官员、地方军民在盲目作战的情况下，会受多少损失，会冤枉死掉多少人，那就用不着管他了。后来兀术在大举进军时遇到的一些现象，也正说明赵构这个小朝廷当时确有这样的决定。
例如当年十月，赵构就渡钱塘江南下，逃到越州（今绍兴）。十一月，再逃到明州（今宁波）。十二月，听到杭州失陷的消息，就决定下海避敌，渡海到昌国（今定海）。兀术一路穷追，还是没有追到。
兀术从建康南下，军锋直指杭州，途中经过广德。广德守将周烈没有得到任何消息，误以为金兵是散兵游勇，派人前去联系，说好只要不扰民，一律酒肉招待，还送粮草犒军。金兵将计就计，唾手而得广德，结果周烈被杀。
兀术率军通过安吉县的独松岭，见到两山壁立，中间一线相通，形势极为险要，不禁感叹：“南朝可谓无人！倘以羸兵（老弱残兵）数百守此，吾岂能遽度（这么容易通过）哉！”（见《建炎以来系年要录》卷三十，建炎三年十二月癸未条）
在金兵逼近杭州时，杭州守将康允之听说有兵入境，还不知道是什么队伍。等到从前线送来两颗人头，发现人头都戴耳环，才惊呼：“金人也！”弃城而逃。
可见，赵构这个小朝廷对于金人，的确是“不设防”、“不抵抗”，连对杭州守将都不透露军情，只顾自己逃命，全不管地方军民的死活。
赵构确实跑得快，在赵构求降信中承诺过的“不设防”“不抵抗”的默契之下，兀术亲自率领的追兵也一路穷追，越追越近。就在赵构离开明州乘船下海的十来天之后，金兵的前锋已经到达明州城外。这时奉赵构之命留守明州的将领张俊感到十分为难。如果不迎击金兵，就怕金兵马快，追上了赵构的队伍，自己担当不起。如果迎击金兵，又怕自己力量不足，会吃大亏。犹豫再三，才在当地军队的支持之下，在高桥地方奋力把金兵击退。激战之后，张俊料定金兵必来反扑，就和明州几个地方官员一同弃城逃走。逃走时毁掉城外的浮桥，让城里的百姓无法跟随他们逃走。金兵攻入明州，为了洩愤，几乎把城里的百姓杀光。
兀术在占领明州之后，立即乘船入海往追赵构，但在第一次出海就遇上了大风暴，损失惨重，只好退回明州。以后又试过几次，都不顺利。北人上了海船，头晕目眩，呕吐不止，别说打仗，连站也站不稳，以致军中人人视下海为畏途。兀术这次南下，一路上很少受到宋军的阻拦，却不断地受到当地老百姓自发组织起来的乡兵的袭击，再加上水土不服，病号日多，孤军深入，后援不至，已经感觉支持不下去了。他原以为只要抓到了赵构，就可以一劳永逸，灭掉宋国。到这时候才知道，就是宋军完全不抵抗，那些各地乡兵也越战越多，越战越勇，并不容易对付。更何况江南地区还有韩世忠等人想要堵住他的归路，不可不防。为了保住自己的面子，他在数次下海受挫（不是打败仗，而是受挫于天气，受挫于风暴）之后，就宣布“搜山检海已毕”，向北退兵。退兵的路线是经过杭州、秀州（今嘉兴）、平江（今苏州）一路北撤，预计在南宋建炎四年（1130年）三月，渡过长江。
赵构在建炎三年（1129年）十一月逃到明州之后，就急忙派人四处募集大海船。待凑足了二十只之后，就亲自选取了最好的一只作为御舟，于十二月中旬，在定海县（今浙江镇海）上船下海。以其余十九只，装载了高级文武官员和“百司禁卫”，以及政府的公文档案、生活用品等等，拱卫在御舟的周围，组成一个闻所未闻的“海上王朝”，随时待命出海。
海上的日子也并不好过，一遇风急浪高，那些来自北方的妃嫔、官员人人呕吐，狼狈不堪。吃不下，睡不着，过了十天半月，人人瘦骨伶仃，都埋怨那位替皇帝出主意到海上避难的宰相吕颐浩。在金兵撤退之后，大家回到陆地上，一想起那段海上生活，都还心有余悸。以后这个小朝廷就人人都得了恐金病，对于金人，不敢谈打，只敢谈和。这个海上王朝自建炎三年（1129年）十二月在镇海下海，至次年三月回到越州，才结束了长达四个月之久的海上亡命生活。其间主要是在台州与温州一带漂泊。赵构这次下海逃命，被很多人所嘲笑，包括一些文武官员与平头百姓。其中嘲笑他的一首小诗曰：
万里江山一旦丢，
君王逃难几时休！
不向中原图恢复，
却来海上泛鱼舟。
这首诗还有另一个版本，出自《宋史·曲端传》：“端尝做诗题柱曰：‘不向关中兴事业，却来江上泛渔舟。’庶告浚，谓其指斥乘舆（讥刺赵构）。”内容大同小异，目的是一样的，都是指责赵构不图恢复，只顾自己逃命。
