200年后的10亿元只值现在的1元钱！
假如你拥有200万元，有一笔可以让你赚300万元的生意，你认为有利可图吗？绝大部分的人肯定会不假思索地回答：“有！”
其实，这笔买卖也不一定就保证你真的有利可图，这要看这笔能赚到300万元的生意需要多长的时间成本。一年能赚到300万元，利润率是150%；肯定谁都愿意干，两年赚300万元也不错，第一年的利润假设是150万元，利润率是50%；第二年的利润仍然是150万元，但是利润率却不是50%了，而是33.33%，因为资本金已经不是300万元了，因为还有第一年赚到的150万元。如果是20年能赚300万元，那就值得商榷了，因为年平均利润率才只有5%，表面上获得的300万元利润其实都是虚的。为什么这么说呢？因为没有考虑资本的机会成本。因为金钱存到银行里也会生利息。假设这20年之内银行的月平均利润率是0.625%，那么年平均利润应该是7.5%，就是说300万元每年什么都不做，一年就会有22.5万元的利息收入；如果计算复利，将每年7.5%的增长一起再存入银行，那么300万元经过20年能够达到多少呢？是1274.36万元，利润是974.36万元，年平均利润率可以达到16.24%。比投资赚300万元的那笔生意多赚674.36万元，利润率高出11.24%。
可见，资本的增值是需要时间的，时间的积累才可能实现利润的增长。所以说资本具有时间价值。资本的时间价值还向我们表明，一定数额的金钱，在不同时间具有不同的价值。同样一笔资金，作为费用，早付出比晚付出要付出得多；作为效益，早得到比晚得到要得到得多。因此，在对企业的经济活动进行分析时，无论是财务分析还是经济分析（费用效益分析），都不可以将不同时间内支付的费用和获得的效益简单相加，而必须消除因收支时间不同而导致的资金增值或者损失的差异，即按照一定的比率把费用和效益都折合到同一时点上的现值。
比如你手中有1万元，你将它存入银行，按7.5%的年利率计算，一年之后你的1万元就变成了10750元。如果反过来说呢，一年之后的10750元，只可以折合成现在的1万元。在经济活动中，这种将未来的价值、效益折合成现在价值的计算问题是非常普遍的。比如我们建设的三峡水电站，假设它的寿命是200年，我们非常关注的是它现在每年可以为我们发多少电，创造多少效益，但是没有人去计算它报废的时候需要多少资金才能拆除它。为什么呢，因为200年以后的资金折合到现在，时间已经将它变得微乎其微了，甚至达到了可以忽略不计的程度。假设三峡大坝的清除费用是10亿元，那么10亿元折合到现在是多少呢？结果告诉你之后，你一定目瞪口呆，是1.1元！可见，时间的力量是多么可怕！
为了进一步说明这种经济现象，这里我们引入一个新的概念：贴现。
以未到期票据向银行兑换现金的融资方式我们称为贴现。未来的款项折合为现值的利率就称为贴现率。商业银行将贴现收下的票据向中央银行再行贴现称为再贴现，再贴现的利率称为“再贴现利率”。再贴现率是美国中央银行最早运用的货币政策工具。当经济萧条时，中央银行降低再贴现率，以吸引商业银行将手中持有的债券向中央银行贴现，从而增加商业准备金，以鼓励商业银行发放贷款，刺激消费和投资；当经济过热时，中央银行为了控制货币数量和商业银行的放款规模，提高再贴现率，从而减少商业银行的贷款数量。企业所有的应收票据，在到期前需要资金周转时，就可用票据向银行申请贴现。银行同意之后，票据贴现日至票据到期日期间的利息银行要按贴现率从票据面值中扣除，而付给余额。贴现率的高低，主要根据金融市场利率来决定。如果知道了未来的收入和现值，则贴现率可按下列公式计算：
（1在根号外）
比如，6个月后收入10615元，其现值为10000元，则月贴现率为：
同样，知道了未来的收入和贴现率，也可以上述公式计算出现在价值。
贴现率是现代经济学中一个极其重要的基本概念，它解决了未来经济活动在今天如何评价的问题。贴现率为正值，说明未来一块钱不论是损失还是收益，没有现在的一块钱重要；而且时间隔得越长，未来的价值就越低。
后来，社会学家将贴现率的概念移植到社会学中，提出了社会贴现率的概念。社会贴现率越高，说明不仅未来的钱在今天看来价值很小，而且将来社会或个人发生的一切事情，相对于今天来说都没有多大的意义。换句话说，只有现在才是重要的，“今朝有酒今朝醉”、及时行乐、逢场作戏等等，都是这种心态的真实写照。社会贴现率高，是人们对未来失去信心，对将来不愿负责任，不守信用，道德水平恶化的突出标志。有不少社会科学家试图分析哪些因素决定了社会贴现率，可能的因素有政治和治安的安定程度、意外死亡率、平均剩余寿命等等，当然还有经济贴现率。
人们对发生在未来的费用和效益进行贴现，其原因是因为纯粹的时间偏好，就是说人们通常喜欢选择今天消费，而不是明天消费；人们希望今天享受美好的人生，而不是明天。因为未来的不确定因素太多，疾病、死亡、战争、灾难都是难以预料的，这些因素使人的个体，急迫需要得到现在的满足。虽然政府代表它的公民，而且它的行动是富有理性和明智的，但也存在社会时间偏好问题。因为政府中的执政者也是由经济人组成的，他们的理性也是有限的，他们的利益更多的是和当前人们的利益联系得更紧密，政府也必然认为现在的1元钱比将来的1元钱价值更大。
