什么叫国债
国债的概念
说起国债我们都不会陌生，尤其是对那些中老年朋友，20世纪80年代，几乎家家户户都买“国库券”，那就是国债的一种。不过后来“国库券”退出了历史的舞台。自1981年我国恢复发行国债后，国债一直受广大人民的欢迎，因为它的低风险，也因为它有确定期限，持有人可以到期收回本金和利息。这在那个追求安稳的年代，无疑是投资的上好选择。时代发展到今天，国债还是有它独特的魅力，依旧受着很多人的追捧。
国债又称公债，是政府举债的债务，具体是指政府在国内外发行债券或向外国政府和银行借款所形成的国家债务，中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。
国债是国家信用的主要形式。我国的国债专指财政部代表中央政府发行的国家公债，由国家财政信誉作担保，信誉度非常高，历来有“金边债券”之称，为稳健型投资者所喜欢。国债种类有凭证式国债、实物式国债、记账式国债三种。
1.凭证式国债是一种国家储蓄债，可记名、挂失，以“凭证式国债收款凭证”记录债权，不能上市流通，从购买之日起计息。在持有期内，持券人如遇特殊情况需要提取现金，可以到购买网点提前兑取。提前兑取时，除偿还本金外，利息按实际持有天数及相应的利率档次计算，经办机构按兑付本金的2%收取手续费。
2.无记名（实物）国债是一种实物债券，以实物券的形式记录债权，面值不等，不记名，不挂失，可上市流通。发行期内，投资者可直接在销售国债机构的柜台购买。在证券交易所设立账户的投资者，可委托证券公司通过交易系统申购。发行期结束后，实物券持有者可在柜台卖出，也可将实物券交证券交易所托管，再通过交易系统卖出。
3.记账式国债以记账形式记录债权，通过证券交易所的交易系统发行和交易，可以记名、挂失。投资者进行记账式证券买卖，必须在证券交易所设立账户。由于记账式国债的发行和交易均为无纸化，所以效率高、成本低，交易安全。
为什么发行国债
在我们购买国债的时候，我们想过为什么国家要发行国债吗？国家发行国债主要有两个目的：一是筹集建设资金，支持国家经济建设。二是为了弥补财政赤字。当政府收不抵支时，为了弥补财政预算收支的差额，可以适量发行赤字公债。赤字公债是弥补财政赤字的临时性手段，但发行规模必须控制在一定范围内，否则可能会面临债务危机。在经济增长缓慢、内需不足的时候，政府可以发行建设公债，增加经济建设投入。
1.筹集建设资金，支持国家建设
很多人可能还对1997年那场声势浩大，波及面广的亚洲金融危机记忆犹新。我国当时也受了影响，投资乏力，内需不足，经济增长非常缓慢。在那个紧要关头，我国政府适时发行了一部分建设公债，有力拉动了经济增长，从而平稳地渡过了难关。
2.筹措战争经费
在国家面临战争等紧急状态时，通过发行公债筹措战争经费也是发行国债的原因之一。例如，在美国那场著名的南北战争期间，美国政府就发行了大量战争债券，促进了纽约华尔街债券市场的繁荣。可以说，发行战争国债是各国政府在战时通用的方式，也是国债的最先起源。
3.为偿还到期国债而发行借换国债
在偿债的高峰期，为了解决偿债的资金来源问题，国家通过发行借换国债，用以偿还到期的旧债，这样可以减轻和分散国家的还债负担。
通过发行国债，可以对国民经济运行进行宏观调控。一国的经济运行不可能永远处在稳定和不断增长的状态之下，由于种种因素的影响如宏观政策的失误、国际经济的影响等，经济运行常常会偏离人们期望的理想轨道，从而出现经济过度膨胀（通货膨胀严重）和经济萎缩（通货紧缩）现象，这时候，政府必须采取相应的政策措施进行经济干预，以使经济运行重新回到较理想或预期的轨道。在这里，国债就起到了重要的作用。
国债的发行规模受什么约束
国债的发行规模是不受约束，想发多少就发多少吗？答案当然是否定的。
在发行的时候一定要考虑制约的要素，适度发行。具体说来，国债发行的规模要考虑如下要素：
1.要能促进经济的均衡发展
财政是国家宏观调控的重要工具，所以国债政策措施应首先注重促进宏观经济的均衡发展。从我国现阶段情况看，与国债规模相关的首先是赤字问题，在赤字完全以债务弥补的情况下，政府赤字债务规模的合理确定就成为合理确定国债规模的关键。从理论上说，只有当年赤字债务额与当年净储蓄额相等时，才能实现国民经济的宏观均衡，才是最佳的赤字债务额。具体情况如何，则要视赤字开支扩张效应的大小而定。如果当年赤字债务额超过社会净储蓄，那么可能会产生两种后果，即或者成为通货膨胀的直接动因，或者对社会有效投资产生明显的“挤出效应”。从长期来看，这些后果均会对社会资源配置产生不良影响，而且徒增国家财政的未来负担。
2.要能纠正社会投资的偏离度
如果社会投资在总量上达到一定规模，但在结构上存在着不合理的现象，在这种情况下，政府的债务筹资存在的必要性之一，是纠正社会投资的偏离度。我国一直存在、而且目前依然存在着的低水平重复建设，实际上体现着社会有效投资的不足，从而使得政府不得不采取国债筹资的形式来形成有效投资以矫正投资的偏离度。当然，政府行为是否能够达到这一点，则取决于政府的效率和经济预测、决策、管理水平的高低。政府对投资偏离度的矫正方式及效率不同（如政府直接投资或举债贴息引导投资等），也同样会影响因此而引发的国债规模。政府究竟应采取何种方式或方式组合，要视当时的具体经济环境和诸种影响制约因素。
金融债券有哪几种
金融债券简单地说，就是银行或其他金融机构向别人借钱。金融债券是银行等金融机构（当然金融机构不止包括银行，这在前文的章节中提到过）作为筹资主体为筹措资金而面向个人发行的一种有价证券，债券按法定发行手续，承诺按约定利率定期支付利息并到期偿还本金。它属于金融机构的主动负债。
金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。在英、美等欧美国家，金融机构发行的债券归类于公司债券。在我国及日本等国家，金融机构发行的债券称为金融债券。
按不同标准，金融债券可以划分为很多种类。最常见的分类有以下两种：
1.根据利息的支付方式，金融债券可分为付息金融债券和贴现金融债券。如果金融债券上附有多期息票，发行人定期支付利息，则称为付息金融债券；如果金融债券是以低于面值的价格贴现发行，到期按面值还本付息，利息为发行价与面值的差额，则称为贴现债券。
2.根据发行条件，金融债券可分为普通金融债券和累进利息金融债券。普通金融债券按面值发行，到期一次还本付息，期限一般是1年、2年和3年。普通金融债券类似于银行的定期存款，只是利率高些。累进利息金融债券的利率不固定，在不同的时间段有不同的利率，并且一年比一年高，也就是说，债券的利率随着债券期限的增加累进，比如面值1000元、期限为5年的金融债券，第一年利率为9%，第二年利率为10%，第三年为11%，第四年为12%，第五年为13%。投资者可在第一年至第五年之间随时去银行兑付，并获得规定的利息。
此外，金融债券也可以像企业债券一样，根据期限的长短划分为短期债券、中期债券和长期债券；根据是否记名划分为记名债券和不记名债券；根据担保情况划分为信用债券和担保债券；根据可否提前赎回划分为可提前赎回债券和不可提前赎回债券；根据债券票面利率是否变动划分为固定利率债券、浮动利率债券和累进利率债券；根据发行人是否给予投资者选择权划分为附有选择权的债券和不附有选择权的债券等。
公募债券和私募债券是如何发行的
其实从题目中我们就看出了这其实是对债券所进行的分类。按债券的发行方式分类，可分为公募债券和私募债券。在了解发行的概念前，我们先看一下什么是公募债券和私募债券。
公募债券与私募债券相对应，是指向社会公开发行，任何投资者均可购买的债券，向不特定的多数投资者公开募集，它可以在证券市场上转让。
私募债券的对象是有限数量的专业投资机构，如银行、信托公司、保险公司和各种基金会等，其发行和转让均有一定的局限性。私募债券的发行手续简单，一般不能在证券市场上交易。购买私募债券的目的一般不是为了转手倒卖，只是作为金融资产而保留。
在了解了最基本的概念后，让我们看一下什么是公募发行和私募发行。
1.公募债券的发行
因为公募债券是面向社会公开发行，所以各国法律对公募发行都有较严格的规定。例如美国1933年证券法中规定，发行公募债券，须向证券交易管理委员会申请注册，非经该委员会批准，债券不得在市场上发行和公开出售。发行公募债券还必须经过公认的资信评级机构评定资信级别，因为不同资信级别的债券有不同的发行条件。公募债券因属多数投资者所有，可以在二级市场公开买卖。
2.私募债券的发行
私募债券发行是指面向少数特定的投资者发行债券，一般以少数关系密切的单位和个人为发行对象，不对所有的投资者公开出售。私募债券的发行相对公募而言有一定的限制条件，一般发行市场所在国的证券监管机构对私募的对象在数量上并不作明确的规定，具体发行对象有两类：一类是机构投资者，如大的金融机构或是与发行者有密切业务往来的企业等；另一类是个人投资者，如发行单位自己的职工，或是使用发行单位产品的用户等。私募发行一般多采取直接销售的方式，不经过证券发行中介机构，不必向证券管理机关办理发行注册手续，可以节省承销费用和注册费用，手续比较简便。但是私募债券不能公开上市，流动性差，利率比公募债券高，发行数额一般不大。
债券是如何带来收益的
人们所以购买债券的一个重要原因是知道它能带来收益。个人投资者和投资机构一样，他们购入债券是基于两种考虑：一方面是期待在一定时期内，比如3年、5年或者10年，甚至更长时间内有定期的利息收入；另一方面是期望能安全地保住本金。
如果你有一笔钱，然而在几个月之后就可能动用，你希望这笔钱动用之前的几个月能为你提供利润，在要用的时候又能立即兑成现金。在这种情况下，这笔钱较好的去处是购买短期债券。债券的另一大类是长期债券。在长期债券这一类中，有几种情形可以决定投资期限的选择，包括期待的利息率，以及在这一段时间里可供使用的钱和设想的收益。
下面介绍一下短期债券、中期债券和长期债券：
1.短期债券：偿还期限在1年以下的债券为短期债券。短期债券的发行者主要是工商企业和政府。企业发行短期债券大多是为了筹集临时性周转资金。在我国，这种短期债券的期限分为3个月、6个月和9个月。
2.中期债券：偿还期限在1年以上5年以下的为中期债券。
3.长期债券：偿还期限在5年以上的为长期企业债券。
一般说来，最长期的债券的利率也应该是最高的，因为它们的风险经历相当长的时间。在大多数时候，实践与理论一致，但也有一定的时期，长短期利率倒挂，这主要是对远期通货膨胀率看跌造成的。
有规则地支付利息，到期还本付息，这些都是债券吸引人的地方，但并不只限于此。它们还有另一个吸引人的特点：即使没有到期的债券，在必要时也可以很容易地兑换成现金。
但是投资债券要注意通货膨胀，即使到期时本金全数拿回，但这些钱并不见得能买到在最初购买债券时所能买到的东西。由于通货膨胀造成的购买力损失，不仅仅限于本金，通货膨胀同样也影响购买债券时的利率所得。
如何计算债券的收益率
人们投资债券时，最关心的就是债券收益有多少。对于附有票面利率的债券，如果投资人从发行时就买入并持有到期，那么票面利率就是该投资者的收益。
但更多的债券投资者所希望持有的债券拥有变现功能，这样持有人不仅可以获取债券的利息，还可以通过买卖赚取价差。在这种情况下，票面利率就不能精确衡量债券的收益状况。人们一般使用债券收益率这个指标来衡量债券的投资收益。债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示。决定债券收益率的主要因素，有债券的票面利率、期限、面值和购买价格。
通常我们可以通过媒体和交易所的网站查询某只债券在以当天的收盘价计算的到期收益率，它的计算公式较复杂，除了考虑到本金投资的因素，还充分考虑到获得利息进行再投资的因素。人们往往将其称为复利收益率，对于大资金运作的专业机构，用这种收益率计算方式较为科学。但对于中小投资者而言，由于各方面条件的限制，运用复利收益率在操作上有一定的难度，下面介绍一种简单的债券收益率计算公式：债券收益率=（到期本息和-发行价格）/（发行价格×偿还期限）×100%。
通过这个公式，我们便很容易计算出债券的收益率，从而指导我们的债券投资决策。
企业债券的特点和种类有哪些
企业在经营过程中，总会遇到资金严重短缺的情况。遇到这种情况，企业除了向银行贷款，或者募股，就是发行债券了。这就形成了企业债券。企业债券的另一个名字是公司债券，这也是我们熟知的一类债券。顾名思义，企业债券就是由具有独立法人资格的企业发行的债券。
与其他债券相比，企业债券有如下特点：
1.风险性较大：公司债券的还款来源是公司的经营利润，但是任何一家公司的未来经营都存在很大的不确定性，所以公司债券持有人承担着损失利息甚至本金的风险。
2.受益率较高：风险与受益成正比的原则，要求较高风险的公司债务需提供给债券持有人较高的投资收益。风险高、收益低的投资是没人会做的。
3.可兑换性：部分企业债券，如可转换公司债券，允许其持有者随意兑换成另一种金融交易工具。兑换条件在合同中已经明确，其目的也是为了增加债券的灵活性和流动性，从而降低利息的支出。
一般来说企业债券可以分为如下几类：
1.按是否记名可分为：
（1）记名公司债券，即在券面上登记持有人姓名，支取本息要凭印鉴领取，转让时必须背书并到债券发行公司登记的公司债券。
（2）不记名公司债券，即券面上不需载明持有人姓名，还本付息及流通转让仅以债券为凭，不需登记。
2.按持有人是否参加公司利润分配可分为：
（1）参加公司债券，指除了可按预先约定获得利息收入外，还可在一定程度上参加公司利润分配的公司债券。
（2）非参加公司债券，指持有人只能按照事先约定的利率获得利息的公司债券。
3.按是否可提前赎回分为：
（1）可提前赎回公司债券，即发行者可在债券到期前购回其发行的全部或部分债券。
（2）非提前赎回公司债券。
个人如果有意投资企业债券，首先要在证券营业网点开设一个证券账户，等企业债券正式发行时，就可以像买卖股票那样买卖企业债券了，只是交易最低限额是1000元。
一级市场申购不收取佣金、过户费、印花税等费用，但二级市场交易需支付成交金额1%的费用。
鉴于目前债券的热销，且公司债券的网上认购遵循“时间优先”的原则，因此投资者需“眼疾手快”。需提前在上海证券交易所开户，并在网上发行日尽快下单。
破损债券兑换的条件有哪些
日常生活中如果不太留心，容易给我们心爱的东西造成损害，比如洗衣服时没注意掏兜而把钱币洗破，这时候我们也不必太懊恼，因为可以到银行里换成完好的人民币。那么你知道，如果债券破损了，要怎么兑换吗？不过先要明确的是，这里的债券指的是实物债券，比如国库券，而像其他无记名债券，或者记账式债券因为投资者手中不会持有实物，也就谈不上破损。
对于残破污损的国库券若无法鉴别其是否属于真券，或是故意涂改、挖补、拼凑使其污损残破的，一律不予兑换。如果符合兑付条件的，按下列不同情况予以兑付：
一是国库券票面在2/3以上的，按原券面额兑付金额本息；
二是残破或污损的国库券票面在1/2（含1/2）以上能辨认金额的，在还本付息的最后一年，按原面额兑付半数本息；
三是残破污损的国库券、缺少末位号码或号码不清楚的，只能在最后一年还本付息时兑付本息；
四是由于熏烤霉烂、腐变等造成的残损券，不宜继续保管到中签或到期后兑付的，可凭单位书面证明，经银行审查批准，予以提前兑付，但利息计算上，按照不同国债条例规定的年利率计算利息，即满一年的付给一年的利息，满半年不满一年的付给半年的利息，不满半年的不计利息。
识别假债券的小技巧
债券作为一种投资工具，因为可以获得收益，所以和人民币一样也存在造假的情况。事实上，在菲律宾、美国、加拿大、日本等国，假债券骗人案早已不新鲜，而在中国也存在着类似情况。在北京就曾发生过一位老人被伪装的几名“税务人员”、“银行经理”联合起来骗去了20万元的事情。如今的骗局花样繁多，骗术也越来越掩人耳目，我们一定要擦亮眼睛，不管对方说得多么天花乱坠，都要保持一颗警惕的心，小便宜绝对不能占。
我们在这里简单介绍些鉴别真伪的小技巧，仅供参考：
1.触摸法：真券手感平滑、细腻、坚挺、使用凹版印刷，票面有凹凸感；而假券一般使用的是胶版纸，手感粗厚，纸质松软，平滑度及坚挺度较差。
2.对比法：如您手头有真券，通过仔细比较，便可辨别真伪。假券一般纸质相对粗糙，稍带黄色，花纹、图案不够清晰，票面规格大小也略有差异。
3.透视法：如在强光照射下，发现券面的某些部位透光度较强、泛白或白印有异，则很可能是假的，应作进一步鉴别。
4.放大法：借助放大镜、老花镜等观察券面，如发现所号、号码、金额的大小写等标志有擦抹痕迹，则为刮损涂改；若发现正反面图案模糊不清，则为拓印式机制假券。
5.荧光法：在紫光灯下照射，真券一般不变色，假券则显蓝白色光的“荧光反应”。
6.水浸法：将债券放进水中浸泡，真券没什么变化，如分离成几层纸，则确定为假券无疑。
当然现在随着科技的发展，伪造的债券也越来越逼真，一般人很难分辨出，这些方法也不一定能使所有假债券现行，所以最可靠的办法还是去银行专柜问询。
