让我们以美元为例。美联储纽约银行是这样描述美元：“美元不能够兑换财政部的黄金或其他任何资产。关于支撑‘美联储券’的资产问题没有实际意义，它只有记账方面的需要……银行在借款人承诺还钱时产生出货币。银行是通过将这些私人和商业债务‘货币化’来创造金钱的。”美联储芝加哥银行对于美元的解释是：“在美国，无论是纸币还是银行存款，都不像商品一样具有内在价值，美元仅仅是一张纸，银行存款也只是记账簿中的若干数字。硬币虽然拥有一定的内在价值，但通常远低于它们的面值。那究竟是什么使得这些支票、纸币、硬币等工具在偿还债务和其他货币时，能够被人们按照它们的面值来接受呢？主要是人们的信心。人们相信在他们愿意的情况下，他们随时可以用这些货币换成其他的金融资产以及真实的产品与服务。这其中的部分原因是政府用法律规定，这些‘法币’必须被接受。”罗伯特·汉姆费尔说：“如果所有银行的贷款都被偿还，银行存款将不复存在，整个货币流通将会枯竭。美联储完全依赖商业银行。我们货币流通中的每一个美元，无论是现钞还是信用，都必须有人来借才能产生出来。如果商业银行通过发放信贷制造出足够的货币，我们的经济就会繁荣；否则，我们就会陷入衰退。我们绝对没有一种永久性的货币系统。当人们抓住了整个问题的关键之处，货币系统可悲的荒谬之处，以及美联储令人难以置信的无助，就会变得如此明显。货币是人们最应该调查和思考的问题，它的重要性在于，除非人民广泛地理解这个货币系统并立刻采取措施修正它，否则我们现在的文明将会崩溃。”
货币信贷的本质是什么？其实就是等式：Money＝Debt，等式的成立依靠Credit信用，贷这个字就是把人抵押——对于国家信用是税收，对于个人信用是工资。实质上，美元在债务产生的同时被创造出来，在债务偿还时被销毁。流通中的每一张美元，都是一张债务欠条，所有欠条每天都在产生债务利息，而且利滚利地增加着。但是美元的利息又是原有货币总量之外的部分，必然要求在现有货币总量之外再创造出新的债务美元。换句通俗点的话来说：货币越多，就必须印刷更多的货币；借得钱越多，就必须借更多的钱。
当人们刷信用卡消费时，每一次签字透支都是一张债务，每一个债务都成为银行增发的货币。以房贷为例，当人们买房时向银行申请的贷款也是债务，银行本没有这样多的钱，但在债务产生的同时，却无中生有地“创造出了”钱，这张欠条立刻被银行系统“货币化”了，于是货币供应将立刻增加几十万的流通量，这些不断增发的货币推高了全社会的平均物价水平，尤其是在资产领域。所以在没有房地产贷款时，房价不可能有如此高的水平，银行声称是为了帮助人民能够负担得起住房，但结果正好相反。房地产贷款相当于一下子透支了人民未来三十年的收入，将无数“未来”的三十年的钱拿到今天一起发放成货币，如此海量的货币暴增，各种资产乃至商品类价格岂有不暴涨的道理？
债务与货币通过信用捆绑在一起，其逻辑的必然结果就是：经济依靠债务信用支撑发展，债务必须永远增加以继续支撑经济的不断增长，直到其债务货币遭人彻底抛弃或其利息重负压垮自身经济发展，导致整个体系的最终崩溃。债务信用的货币化不仅是现代经济空前繁荣的推手，也是现代经济最严重的潜在不稳定因素，本质上它完全是通过透支未来的财富来满足现在的需要，也就是中国俗话所说的：“寅吃卯粮、拆东墙补西墙”。
那么为什么从宏观到微观，市场经济要推行这种透支未来的货币信贷模式呢？前面说过，市场经济一体两面，一极是实体经济实物财富的堆积—商品，一极是虚拟经济财富的价值镜像—货币；市场经济的根本矛盾是社会化的大生产和生产资料的私人占有的矛盾；社会财富分配分化，富人积累财富，消费能力有限；穷人消费能力不断下降；那么生产和消费之间的结构性矛盾的累计必然导致市场经济的危机。在传统市场经济和金本位之下，解决危机的方法就是以政府为主导，把多余的财富通过税收和借贷集中上来平衡供过于求过剩的产能，所以美国罗斯福当年雇人“修地球”——兴建总统山，雇人赶鸟；德国希特勒雇人造飞机、大炮。但是，在市场经济中，消费商品化的趋势和规模会越来越大，政府自身又不创造财富，借债平衡产能的结果就是要继续借更多的债，经济萧条迟早会重演，那么如何能让游戏尽可能持续得长久呢？政府可以借贷的模式提醒了很多能人志士，因为既然政府可以借贷，那么企业和个人当然也可以借贷！虽然消费者现在手中没有钱，但是可以帮助消费者把明天的钱拿到今天来花！
于是，剩下的唯一的障碍就是要透支和借贷的钱从何处来的问题了。当1970’s世界货币体系放弃金本位后，以私人消费信贷为主的货币信贷方式为全体人们透支未来的货币和财富敞开了大门，这极大地缓和并延迟了生产过剩和消费需求不足之间的矛盾。这种方式说白了，本质不过就是用透支社会整体未来的财富来平衡今天的生产、刺激今天的消费和经济。只要经济繁荣，价格向上，这种实体与虚拟两极“蛋糕”疯狂做大的模式在表面上就不会有问题；为了“帮助”人民能够负担更多的债务来支撑更高的房价、车价以及其他消费，市场经济会不断尝试各种“创新”，从30%首付到零首付，从三十年按揭房贷到五十年乃至“终身房产债务”，向银行贷款的人，将终身被债务的锁链紧紧束缚，没有贷款的人下场也不妙，最终他们的财富将被疯狂的流动性融化。透支了未来，就要透支更久的未来；借了还不起的债，就要借更多更还不起的债。
所以现代经济上表面上一片繁荣，其实骨子里外强中干，并且这种以信贷透支未来财富的方式只能延缓经济危机的爆发，它无法根治经济中的系统矛盾。因为无限的消费商品化迟早会使得其生产出来的商品规模超过政府、企业和私人三方加起来透支未来后的总需求；同时因为对于资产掌握的不平衡，使得贫富分化的速度和程度远远高于传统市场经济的任何时期，其消费和生产的结构性矛盾更加突出。更致命的是，大多数财富还是未来的财富！赢，或许可以暂时掩盖一切矛盾，但是输，却会将今天连未来一起输光。
那么这种现代经济货币信贷发展模式最终无以为继的时候会发生什么？或者当经济体借贷和透支的规模大到它自身无法偿还的时候怎么办？私人消费者的信贷泡沫破灭，我们从韩国信用卡泡沫和“两个老太太”的故事中可见一斑；企业的信贷泡沫破灭在2008年的美国次贷危机中做了一次教科书式的诠释，这个次贷危机本质上不过就是美国金融机构大量发放信用等级非常低下的住房贷款，并在此基础上用金融衍生品进行债务包装，放大信用等级和放大交易规模，最终资金链断裂演变为全球性的金融海啸，核心原因也不过货币信贷几个简单的字。
那么政府呢？当我们明白了货币信贷化和消费商品化的核心机理时，我们会发现欧共体目前正在发生的欧债危机的核心根源也不过就是货币信贷化在政府宏观层次展现的现实案例。以希腊为例，希腊政府宣布破产时希腊国债总规模大致为3600亿欧元，希腊总人口1110万左右，人均借贷超过3万欧元。
如果我们研究世界经济现状，通常会产生一个疑问，截至2012年底，美国政府、企业和私人欠债总额高达55万亿美元，平均每个美国人负债18万美元，这些债务包括联邦国债，州与地方政府债务、国际债务、企业债券、住房按揭贷款和信用卡等等的总和，其中联邦国债16.3万亿美元，私人家庭债务13万亿美元。美国政府、企业和私人三级的借债规模全球第一，无论是总量还是人均都不是欧洲可以比拟的，但为什么欧债危机越演越烈，美国却仿佛一点事也没有？其实问题的根源一致，表象却有两样的原因非常简单，欧元是统一货币，各国在“印刷”货币方面有着先天不足，而美国不存在这个问题，美元的供应理论上是没有极限的，所以美国虽然没钱还债，但是可以印钱还债。
美国的债务实际上是通过发达的金融市场从全球借来的，它消耗了全球储蓄的80%，每年仅利息一项就需要支付超过3万亿美元，所以美元的债务根本是无法偿还的，美国政府压根没打算还过——假装还，很多借钱给美国的经济体假装相信美国能还！于是“拆了东墙补西墙”，他们不断发行扩大规模的新债券替换老债券和老债券的利息，如此循环往复永不停息，像滚雪球一样越来越大。
人类有历史记载以来，还没有哪个国家像美国一样如此严重地透支未来，他们不仅透支了自己的未来，而且透支了全体地球人的未来。如果一个人可以靠不断借越来越多的债务来过奢侈的生活，而且永远不还钱的话，天底下恐怕再也没有比这更好的、更不公平的事情了。不过，这显然是不可能的。
最后，我们看一个历史上有名的骗局模型——庞兹骗局，为我们彻底认知货币信贷的本质提供参考。庞兹骗局是最古老和最常见的投资诈骗，金字塔骗局变体，也是高利贷、老鼠会和非法传销的老祖宗，这种骗术是意大利投机商查尔斯·庞兹（Charles Ponzi 1878-1949）的“发明”。庞氏骗局用中国的俗话来说叫“拆东墙补西墙”、“空手套白狼”。简言之就是利用“新投资人”的钱向“老投资者”支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的新投资人。这个投资计划很简单，最大的特点之一就是庞兹宣称投资一种东西，获得高额回报—45天内获得50%的回报；最大的特点之二，庞兹故意把这个计划弄得非常复杂，让普通人根本搞不懂。1919年庞兹宣称，购买欧洲某种邮政票据，再卖给美国，便可以赚钱。当时第一次世界大战刚结束，世界经济体系一片混乱，国家间由于政策、汇率等因素，很多经济行为普通人一般确实不容易搞清楚。其实只要懂点金融知识的人，便知道这种方式根本不可能赚钱。庞兹一方面在金融上故弄玄虚，另一方面设置巨大的诱饵；最后还给人们“眼见为实”的证据：最初一批投资者在规定时间内拿到了庞兹承诺的回报。于是，大量“投资者”跟进。一年后庞兹破产，死时身无分文。
