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第44章 股市中的信息分析(1)

也许你并不是唯一听到这些信息的人,因为成千上万的读者或听众也得到了同样的信息。如果你并不抗拒名牌,你可能会像采用你叔叔的意见一样也听他们的意见,当然这些专家一定下过工夫做过研究,比起你叔叔所说的“它看起来好像要开始涨了”的传言可靠得多。但问题是当这个专家改变想法时,你却没有办法知道,除非他又回到节目说明,而你刚好也在收视,否则,你可能一直抱股不放,完全不知那个专家自己经不看好你所持有的那只股票了。

——《彼得·林奇的成功投资》

一、 信息来源

彼得·林奇常常进行的一项获得直接信息的工作就是走访公司,通过大量的实地走访,获得最为直接的对投资有用的信息。说到这里,不得不再次重复一下机构的优势了。当机构投资者(尤其是大型机构)去拜访上市公司的时候,接待者往往是公司总裁,他们给予信息的质量和价值与其他级别的内部人员给予的信息的质量是无法比拟的。彼得·林奇对他拜访过的公司总裁进行了分类,然后按照每个人性格的差别来区别对待信息的可靠性与有效性。

彼得·林奇十分注重及早掌握公司的信息,他主要是从以下两个方面入手的:

第一,询问管理人员对竞争对手的看法。

除了通过与公司谈话了解公司的基本信息以外,另外一项工作就是询问管理人员对竞争对手的看法。在询问过程中,若是一个上市公司的管理人员对竞争对手进行严厉的指责,这个时候价值不大,这是人之常情,也是可以理解的。但是如果上市公司的管理人员对竞争对手非常赞赏,这种情况就需要引起投资者的注意了。这家上市公司的竞争对手会给投资者创造另外一个投资机会。

第二,关注内部人买入自己公司股票的行为。

彼得·林奇尤其注意上市公司内部管理人员买卖本公司股票的行为,这是一个非常重要的直接信号。毕竟买卖是为了赚钱,作为内部管理人员比外部人更加熟悉自己的公司,也更加清楚公司的一些变化。彼得·林奇认为如果内部管理人员买入了,那么这应该是一个非常充分的为自己赚钱的理由,当然为了偿还账款等被动的卖出行为并不包括在这个范围内。

彼得·林奇对公司内部十分关注,他曾经说过:“我们所需要的是购买我们所熟悉的企业,由我们喜欢的人经营的基金,并且价格对于潜在客户具有吸引力。”

并不是人人具备对股票信息进行分析的能力,但是收集有关资料和信息作为投资参考则是每一位投资者都能够办到的。

彼得·林奇有两个助手,他们主要负责收集华尔街的信息、出席各种会议、走访各个关注的上市公司。彼得·林奇在《战胜华尔街》中提到,当一个财经节目主持人问到他“成功的秘密”时候,彼得·林奇把自己的投资业绩归于勤奋:一年中走访200家上市公司,阅读700份年度报告。彼得·林奇称投资的成功是99%的汗水加上1%的天赋取得的。彼得·林奇的勤奋非常好地体现在他对信息的获取上。作为基金经理,彼得·林奇每天都要处理成百上千条信息,从这大量的信息中获取对于选股与交易决策有用的信息。也正是对信息的重视,为彼得·林奇的成功投资打下了十分坚实的基础。他的许多成功投资都来自对身边信息的重视与细心,无论是好消息还是坏消息,无论信息来自哪里,这都不妨碍彼得·林奇发现新的投资目标。

事实上,收集信息并不是非常困难,甚至可以说唾手可得,关键看你是不是“有心”。只要“有心”,多加注意,各种信息完全能够轻易到手,甚至不费分文,具体来说可以从以下几个方面收集股市信息:

第一,重要“财经新闻”不能够错过。

信息来源非常多,假定投资者手头拥有一份经济类日报,投资者该注意什么呢?又能够从中获得哪些信息呢?

首先,头版的特大号“标题”所报道的财经重要新闻,是绝对不能错过的。从这个版面能够获知,政府有关财经政策方面的重要决策或者可能采取的措施。但是,对每一个信息,投资者不可能都去详细了解,只能够获得粗枝大叶的“了解”,如果需要了解更多信息一定要细阅第二版。

其次,产业、金融、贸易都与股市有关。报纸上的财经要闻常常是第一版大标题的详细说明以及该报就国内财经重大事件所作的评述性的“社论”。这是非常重要的一个版面,需要下工夫认真阅读。

再次,投资人还需要多加注意其他各版,如产业、金融贸易、运输、投资等可以择要阅读。但其中有一些项目如美国对外贸易逆差的升降;各国中央银行所采取的重要金融措施,如提高重贴现率;国际重要农工原料,如棉花、谷物、石油、钢、铜、乙烯、乙二醇等国际价格的升降;进出口管制;保险费用的调整;关税的提高或降低等等,这些信息都能够对相关行业与股市产生冲击。无论持有哪一行业的股票,这些信息都能够随时参考。

第二,从上市公司的公开资料获得信息。

在正常情况下,发行股票的公司应该不断提供各种信息,比如财务情况、生产技术的进步或者倒退、市场销售的扩张或衰退、利润的增加或减少等等,并且上市公司应该保证各项资料的公开是毫无虚假、毫不保留、不厌其烦的。投资者还可以向上市公司索取有关资料,公司也有义务免费提供各项资料。

第三,股票管理机构的资料和信息。

证券管理机构会不断地提供有关的资料,比如基本登记报表、年度报告以及一些暂时性的资料等。这些资料可以作为投资者选购股票的参考。对任何投资人而言,不管是从事“短线”操作,还是进行中、长期投资,收集相关信息,对信息加以判断分析,都是非常重要的。缺乏信息,一味听从“小道消息”操作股票,风险往往比较高。

第四,如何看待小道消息。

究竟应该如何取舍小道消息呢?小道消息的来源比较繁杂,有的是真实的信息泄露,有的是庄家配合操盘有意释放的,投资者没有办法在短时间内确认其正确性,如靠它进行操作将会增加风险。因此,对小道消息应该持谨慎分析态度。

当投资者听到某一小道消息后可以依据以下步骤作一个基本判断:

1被传闻的公司在历史上是不是有经常热炒的经历,其热炒与业绩或消息的关联度怎样。一般来说经常依靠发布消息来哄抬股价的公司是不值得信任的。如果想短线投机一把,也未尝不可,但一定不要重磅出击。

2投资者可以根据该公司的业绩、成长与目前价位的比较,来判断其股票的价位是否仍然具备上升空间。如果其盈利率已经高得令人咋舌,那么投资者还是莫贪此杯酒。反之,若其投资价值没有被挖掘充分,客观上还具有股价上升的空间,那么在听到消息之后不妨介入持有。如果很多人都知道某只股票要上涨了,那么这个消息已经不具有时效性,此时介入,正好为他人“抬轿”;如果确实只有少数人知道它,那么介入持有,还是有可能获利的。

总之,股票市场或多或少地流传着一些小道消息。投资者应当视自己的资金情况、心理承受能力、性格爱好等因素对消息作出基本的判断,从而快速地作出是否投资的决定。

二、股市信息的来源与股票的关系

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