既要思考，也要脚踏实地，付诸行动
巴菲特不断提示投资者，当投资机会来临时，不要畏首畏尾，裹足不前。只要有利可图，其风险又在可以承受的范围之内，就要果断采取行动。因为金融市场是个变化极快的市场，很多投资机会都是一闪而过。尤其是在股市上，大部分的机会都是隐性的，投资者难以在表面看到。事实上，任何赚钱的机会都不是一眼就能看得见的，这需要投资者具有良好的分析能力和判断能力，具备思维敏捷、行动果断的素质。而那些缺少清醒的头脑和果断作风的人，常常让机会在面前溜掉。
很多人都习惯将巴菲特称为“股神”，但要追溯其投资理念的形成，还要提到两位关键人物，一位是他在哥伦比亚大学的恩师，被誉为“价值投资之父”的格雷厄姆，另一位就是他一生的合作伙伴查理·芒格。
巴菲特曾坦言：“查理绝对是独一无二的。他用思想的力量拓展了我的视野，让我以非同寻常的速度从猩猩进化到人类，否则我会比现在贫穷得多。”巴菲特与芒格这对黄金搭档创造了有史以来最优秀的投资纪录，彰显了芒格独特的优点：“不为采取行动而行动，而是结合超凡的耐心与果断力。”
在巴菲特10岁的时候，霍华德带着他乘上了去纽约的夜车。他们的日程安排包括看一场棒球赛，参观一个展览，还去一个有“莱昂内尔玩具火车的地方”玩耍。在华尔街的时候，巴菲特去了趟股票交易所。
像其他孩子迷上新型飞机一样，巴菲特被股票深深地吸引住了，他常常跑到霍华德日益兴隆的股票交易所去，交易所已经迁到法纳姆那幢有大理石柱子的奥马哈国民银行大厦的17楼去了。在父亲的办公室里，巴菲特常常目不转睛地盯着那些收藏在印着烫金字专柜里的股票和债券单据。在巴菲特眼里，它们具有某种神奇的诱惑力。
巴菲特也常下楼来到哈里斯·厄珀姆证券所。由于它也在这幢大楼里，而且又是股票报价的源地，因此金融界人士在此出入十分频繁。回到家里，巴菲特便开始自己动手画股价图，观察它的涨跌态势，由此引发了他想解释这些态势的念头。在11岁的时候，他以每股38美元的价格果断地买进了三股城市设施优先股股票，还给姐姐多丽丝也买了三股。多丽丝后来回忆道：“我认为他很清楚自己都在干些什么。这孩子简直生活在数字之中。”然而，城市设施股的股价跌到了27美元。经他们奋力挽救以后，股价又回升到了40美元。巴菲特抛出股票之后，扣除佣金，第一次在股市上获得了5美元的纯利。然而，他的股票出手不久，股价就升到了200美元，这也成了他耐心不够而受到的第一个教训。
巴菲特在跟踪信息方面也做得很出色。他和拉塞尔开发了一套供跑马者使用的信息系统，几天以后，他们便发现系统有效，于是他们在“马仔的选择”的标题下写出自己选出的号码，然后带着一大堆复印件来到跑马场。用拉塞尔的话来说就是：“我们发现自己可以卖出一些。我们四处挥舞着它们，叫喊着‘买份马仔的选择’。可是因为我们没有执照，所以生意很快就被停止了。”
巴菲特常在自己喜欢的书《赚到1000美元的1000招》中自得其乐，这本书用“以自制的软糖起家”以及“麦克·杜格尔夫人变38美元为百万财富”等故事来游说未来的洛克菲勒式的人物。沃伦无比生动地把自己想象成虚幻中的人物——想象自己站在一座金山旁边，显得多么矮小，而这座金山给他带来的狂喜远远超过一座糖山。他恰恰是书作者所编织的梦幻故事的读者——他牢牢铭记书里的建议“开始，立即行动”，不论选择去做什么，都要踏实地开始行动，千万不要等待。
巴菲特具有超人的耐心与执著，同时具有当机立断的另一面。在金融危机袭来时，雷曼兄弟公司向巴菲特求援，他不为所动，但当高盛把电话打过来，正喝着樱桃可乐的巴菲特只用了一刻钟就敲定了50亿美元的投资计划。
从巴菲特身上，投资者可以看到果断的行动对一个优秀的投资人的重要性。在生活中，我们常常听到有人后悔在某一项投资中自己错失了良机，然而事实上，即使机会再来，他们也未必能够果断出手。果断的素质是需要培养的。索罗斯提醒投资者，在你犹豫不决的时候，请记住别人的教训，用过去的事例告诫自己，不能再错过机会，不能再重蹈覆辙。
当断不断必受其乱，优柔寡断必误时机，看准了就要果断行动。思想的敏锐和行动的果断，是投资者在长期投资中必须具备的素质，也是任何成功的投资人必须拥有的先决条件。
远离杠杆融资，没有人会因为不借钱而破产
世界知名的投资人沃伦·巴菲特，在接受美国广播公司的采访中，被问到给普通美国人提3条最佳投资建议时，提到其中一条就是“远离杠杆融资，没有人会因为不借钱而破产”。他说，“如果你足够聪明，就不需要它；如果你不聪明，那杠杆就更没有任何商业用途。”
不幸的是，就像巴菲特所言，许多人使用了杠杆，实际上却没有什么商业用途，这就是我们现在会遭遇如此多混乱不堪的经济局面的原因。
那么，什么是杠杆融资？杠杆收购融资是以企业兼并为活动背景的，是指某一企业拟收购其他企业进行结构调整和资产重组时，以被收购企业的资产和将来的收益能力做抵押，从银行筹集部分资金用于收购行为的一种财务管理活动。在一般情况下，借入资金占收购资金总额的70％~80％，其余部分为自有资金，通过财务杠杆效应便可成功地收购企业或其部分股权。通过杠杆收购方式重新组建后的公司总负债率为85％以上，且负债中主要成分为银行的借贷资金。在当前的市场经济条件下，企业日益朝着集约化、大型化的方向发展，生产的规模性已成为企业在激烈的竞争中立于不败之地的重要条件之一。对企业而言，采用杠杆收购这种先进的融资策略，不仅能迅速地筹措到资金，而且收购一家企业要比新建一家企业来得快，而且效率也高。
以经济危机为例，巴菲特在接受美国《财富》杂志专访时就美国经济、金融监管等一系列问题发表了自己的看法。他认为，这一次是过度的杠杆融资导致了目前的危机，美国经济还需要很长一段时间才能出现转机。他说：“目前，我不会有一毛钱的投资是基于宏观经济预期的，我也不认为投资者应该基于宏观经济预期而买卖股票。”
巴菲特指出，很难说目前的市场震荡是否与过去的危机有什么本质不同。市场也没有随着时间的推移而变得更理性。一旦投资者趋于狂热或者被恐惧所支配，他们的市场反应就跟过去的非理性毫无二致。
他认为，过度的杠杆融资导致了目前的危机，另有些问题则与房地产市场交易价格过高有关。美国有大约价值20万亿美元的房地产，还有约11万亿美元的抵押贷款。其中很多抵押贷款并未出现任何问题，但也有大量的抵押贷款出现了风险。
2006年，美国有大约3300亿美元的资金被抽离了抵押贷款再融资市场，这是一个相当大规模的资金外流。而市场现在总说美国政府出台了一个1500亿美元的刺激计划，但市场却失去了3300亿美元，而且是从优先级抵押贷款市场流走的，而不是引发信贷危机的次级抵押贷款市场。巴菲特认为，杠杆仍是美国经济的重要刺激因素。
他说，与此同时，以私人股权投资为代表的杠杆收购潮也失去了活力。总有一天，杠杆收购热潮还会再现。如果抵押贷款行业失去了杠杆融资的支持，这种痛苦是难以避免的。
对于个人来说也是一样，借钱还债可能不是很多人的生活经验，但借钱投资的行为却充斥在你的周遭环境中。只要你心里想：我手上这笔钱不必急着还（房贷，车贷等），可以先拿去投资。这就是借钱投资。
借钱投资的问题在于，你必须要每个月还贷款。而如果你借钱拿去投资的项目没有带来预期收入，比如股市惨跌，你还是得按月还贷款。而你当然没钱可还，最终只能选择卖股票去还钱。因此，借钱投资的人经常被迫在股票的低点卖出。这种投资法，亏本机会大。
多少人的财富就在这样来来回回的过程中逐渐消失，所以，要回归到我们先前学习到的个人理财重点：“关注现金流”。当你有债务要偿还时，就是每个月有负向现金流。你的第一任务是把现金流变成正的，之后才有资格谈投资，任何冒险的想法都可能使你加速进入地狱。
几乎所有的投资大师与理财书籍都告诉你，投资要使用闲钱，拿去投资的钱必须是“万一亏掉也不会影响生活”的。但他们没告诉你，投资是比谁的气比较长。股票在低点的时候，用闲钱投资的人可以等，但是你明天有房贷要缴不能等，气短的你只好在低点抛掉。
因此，不要借钱还债。借来的新贷款或许可舒缓现金流压力，但只是把问题往后丢而已。如果你的现金流正常，没事就不要借新款。也不要借钱投资，借5%利息的钱去投资预估收益会有15%的标的就是财务杠杆。
要明白，要一辈子冒险成功是很难的，而失败只要一次就够了。有债要先还，手上有余钱就心痒难耐，期待通过投资赚更多。事实上，唯有先拿去还债才是正途。长期下来，就会是花钱解决你的现金流问题。
