巴菲特认为，企业的经营者必须诚实和正直。其行为必须符合股东的要求，这是非常重要的。巴菲特相信，如果想明白经营者的意图，唯一的方法，就是观察他们如何与股东沟通。所有的企业，不管是好是坏，都会经历无法避免的困难时期。一般而言，当企业营运状况不错的时候，经营者会畅所欲言；但是当企业走下坡时，他们还会开诚布公地谈论公司的困难吗？巴菲特的结论是：经营者对企业困境的反应，可以看出他的经营态度。
巴菲特认为，要使一个企业成功，经营者必须与全体员工发展良好的工作关系。他的观点是，员工应当从内心认为他们的公司是工作最好的地方。蓝领阶层员工应该觉得他们得到重视和适当的待遇。提拔员工时，应该让他们觉得升迁是基于个人的能力而非偏爱。巴菲特检视公司的特点，那就是它的企业和经营层面的特质，以及与其他同业公司比较的结果。在研究过程中，巴菲特试图循着某种线索，以引导他了解一家公司与其他竞争者相对的优越性。巴菲特称，阅读一家公司的财务报告，并不足以判断是否应对该公司进行投资。审慎投资的基本步骤，是尽可能地自熟悉该公司的人那里，获取第一手资讯。不可否认，巴菲特正在尝试询问所有可问的问题，他称这个询问为“闲言碎语”。巴菲特认为，“闲言碎语”能提供线索给投资人，有利于他们找出绝佳的投资。
巴菲特通过这种调查，去拜访企业的客户和企业本身，寻找曾经为该公司工作的员工和顾问。巴菲特与大学里的科研学者、政府员工和商业机构的主管会面，也访谈同行竞争对手。虽然主管有时可能不愿对自己的公司透露太多，但是巴菲特表示，他们从不吝惜对竞争者的批评。行业里每个公司的真实状况，或多或少可以从和公司有往来的客户所透露的信息中得到。
大多数投资人不愿意花与巴菲特相同的时间与精力，去了解某家公司。这些都需要时间。巴菲特通过减少手上持有的公司数目，以减轻自己的工作量。依照巴菲特的观点，他宁愿只拥有少数几家优秀的公司，也不要更多平庸无奇的公司。一般而言，他的投资组合少于10家公司，而且时常是三到四家公司即占去他股票投资组合的75%。
巴菲特认为投资者如果要成功，必须完成这些事情，例如：投资的股票要是该行业中的竞争优势企业。他认为，自己早期的错误是用超出自己有限经验的技巧，去作投资计划。
