巴菲特指出，投资就像从事其他事业一样，高明的教练会告诉你：注意那些事关重大的细节，留心细节，作好准备。那些原本看起来不值一提的小事，随着时间的推移，可能会对你的投资产生重大的影响。以手续费用和基金管理费用为例，你支付的每一笔手续费都会让你的总资产减少，你支付的每一笔基金管理费也绝不会给你带来任何回报。这些费用可能看起来不多——每周的手续费用不过15或者20美元，每年缴纳的基金管理费用也不过几百美元。但随着时间的推移，这些费用将累积起一个较大的数目。即使是那些貌似廉价的手续费，如果你每天都要做几次交易的话，累积起来也是惊人的。
其中，税收是众多事关你的投资计划的小事之一。随着时间的推移，延缓纳税会对你的股票增值产生重大的影响。延缓纳税听起来可能是一件小事情，但如果你是一个长期投资者，这就成了一件大事了。当你正在股市大显身手的时候，很容易忽视这些点点滴滴的细节。当一个人在股市上每年能获得40%的高额回报，他是不会在乎那每周40美元（顺便提一下，每年可是2000美元）的手续费的。对许多投资者来说，他们心中的股市似乎只会永远上升，那些百万富翁投资者都在股市上久经历练，深知仅凭过去两三年的市场行情对未来股市作出长远预期会犯大错。在大多数年份里，当市场回复到正常状态时（大约11%的年回报率），诸如税收和手续费之类的小事情将显得很重要。
当你陷入险境的时候，你才会重视这些小事情。
每一个投资者，无论他是平民百姓还是百万富翁，都希望自己能发现下一匹大黑马——下一个微软，股价从2美元飙升到200美元。发现这样的股票，就可以让你大把大把地赚钱。问题在于，没有人有这样先知先觉的能力，换句话说，没有人能完全精于此道。
股市是通情达理有效率的。股价在两个极端之间来回作剧烈的周期性的震荡，但在大多数情况下，很多股票的价格是合理的。客观地说，股市的效率源于越来越多的投资者拥有越来越多的信息和有时效性的资料。简而言之，发现定价错误的股票是很困难的，某支股票价格便宜自有其便宜的道理。
当你集中精力，想在某只股票上进行大的投资时，你就下了一注，与华尔街上的其他投资者比较起来，你认为自己对于这支股票拥有信息、见识和知识方面的优势。也许的确如此，但巴菲特认为，这可能恰恰是投资者错过或忽视了某些相关的信息，这些信息解释了这只股票的价格为何如此低廉。
如果投资者买进的价格低廉的股票是某个行业的领头羊，其价位长期以来保持在较高的水准，那么投资者的决策可能是正确的，可能只是由于近期该公司或该行业运营上的一些问题才遭到了投资者的抛弃。1994年美国医药健康类股票由于克林顿试图在这一领域进行改革而价格大跌，在这个时候买进莫克无疑是买进了“廉价”的股票。但是买进价格下跌中的莫克的股票，跟买进压根没法和戴尔、微软进行竞争的小计算机公司的股票有着天壤之别。
巴菲特提出，如果投资者准备买进价格处于下跌中的股票，最好针对性地对该公司的规模、财政状况及其在所在行业中的实力等一些关键指标作全面而深入的调查，不可以买进那些小规模的、以技术见长的投机性公司的股票。
