辽阳府有一个名叫武承休的名士，生性豪迈，为人诚怒，交了很多朋友。他所结交的朋友都是名士。一天夜里梦见一个人对他说：“你交游遍及海内，你的那些朋友不可告。如今只有一个人可与你共患难，为什么反倒不去结识他？”武承休问：“是谁？”回答说：“田七郎不是吗？”武承休醒来后觉得不可思议。
第二天早晨起来，武承休只要见到熟识的人，就打听田七郎。有一个朋友认得是东村的猎户。武承休恭恭敬敬上门拜访，用马鞭子敲门。不一会，有个人出来，年约二十多岁，双目炯炯有神，腰细细的，戴着沾满油腻的帽子，穿着黑裤衩，上面打着许多白色的补丁，双手拱到额头向武承休行礼，问他是从哪里来的。武承休报了自己的姓名，并且推说路上身体不舒服，想暂借屋舍休息一下。又问谁是田七郎，那人说：“我就是！”于是将客人请进屋里。吴承休抬头一看，只见是一座破败的旧屋，用树枝支撑着墙壁。进入一间小室。只见虎皮狼皮，错落地悬挂在横梁上，没有椅子或床榻可坐。七郎就地铺上一张虎皮，便坐下了。武承休与他交谈，觉得他言词朴实，很喜欢他，马上送银两给七郎过日子用，七郎不肯接受。武承休一定要给他，他拿了进去禀报母亲，立刻又捧出来还给武承休，坚持不接受。武承休再三再四硬要他收下，七郎的母亲老态龙钟走出来，板着脸说：“我只有这么个儿子，不想让他去侍奉贵客！”武承休感到十分难为情，不好意思地走了。
回家的路上，武承休反复思忖，不理解这句话的意思。恰巧有个跟去的仆人在屋后听到七郎母亲的话。于是告诉了武承休。原来起先田七郎拿着银子走进去禀报母亲的时候，母亲说：“我刚才看那位公子，脸上有预示晦气的皱纹，他一定会遭到一场横祸。我听说过：受人知遇就要替人分忧，受人恩惠就要急人所难。富人可以用财来报答别人，而穷人只能用义气来报答别人了。你无缘无故收受别人的重礼，不是好事，恐怕你将要以死来报答那位公子了。”武承休听说了这番话，深深赞叹田母的贤德，也更加倾慕七郎。
第二天，武承休设宴请田七郎，七郎推辞不来。武承休反过来登门拜访，坐在他家讨酒喝。七郎亲自为他斟酒，并且献上鹿肉干，极尽朋友之间的礼数。又过了一天，武承休再次邀请田七郎以为酬谢，田七郎才赴宴，两人交谈得十分投机。武承休又送他银两，七郎推却不受；武承休假托是请他代购虎皮，他才收下了。田七郎回家检点自己收藏的虎皮，觉得值不了那些钱，打算再猎获一些以后一起交给他。他进山搜索三天，毫无收获，正逢妻子病了，他只得守护着待奉汤药，抽不出时间再去打猎。过了十来天，妻子竟然死了。七郎为了埋葬和祭奠妻子，稍微动用了一些武承休赠与的银两。武承休又亲自前来吊唁送丧，礼仪非常优厚。丧事既毕，田七郎背着硬弓箭深入山林，更加急切地想要报答武承休，但终于还是一无所得。武承休打听到七郎入山的缘故，再三劝他不必着急；又殷勤地希望七郎能到自己家里来一次，但七郎终究因为欠了银两而觉得惭愧，不肯去。武承休于是又推说要先看看他家原已收藏着的虎皮，企图催他早些来。七郎检看家里原有的虎皮，已经被虫蛀蚀得很是破败，毛都脱落下来了，心里更加懊恼。武承休知道后，骑马赶往他家，极力劝慰宽解他。又看了看那些破旧的皮，说：“这些也很好。我所想要得到的皮，本来不在乎有没有毛。”说着就卷起皮革往外走，还打算邀请七郎一同到家里去。七郎不肯，他只得独自回家去了。
七郎思来想去总觉得这些皮不足以偿还武承休，于是带着干粮进山，守了好几夜，终于猎获了一头老虎，把一张完整的皮送给了武承休。武大喜，办了酒席，邀请他留住三天，七郎坚决推辞。武承休把前后门户全上了锁，使他出不去。其他宾客看见七郎一副不善辞令和衣衫褴褛的样子，私下议论武公子大概交错了朋友。但武承休接待七郎，与其他宾客大不一样。武承休又为七郎更换新衣，七郎推却不受，就趁他睡觉时偷偷替他换下，才不得已接受了。七郎回去后，他的儿子奉祖母之命将新衣送还，并要讨还旧衣。武承休笑着说：“你回去对老祖母说，旧衣裳已被我拆散糊鞋衬了。”
从此以后，七郎每天都送来兔肉和鹿肉，但请他就再也不来了。一天，武承休去拜访七郎，正好他出去打猎还没回来。七郎的母亲走出来，靠在门口对武说：“你以后不要再来了，我儿子不会再跟你来往。”武承休恭敬地向她行了礼，惭愧地退走了。
过了半年左右，仆人忽然来报告武承休说：“田七郎和别人争猎豹子，打死了人，已经被逮捕到官府去了。”武承休大惊，急忙赶去看视，只见他已被戴上刑具收押在监了。七郎见了武承休没别的话，只是说：“日后你要多加照顾我的老母亲。”武承休神情惨然地出来后，急忙以重金贿赂县令，又用一百两银子贿赂死者家属，过了一个多月，七郎终于被无罪释放了。七郎的母亲激动地说：“你的身体皮肤，都是武公子那里得到的，我不能再当作自己所拥有的那样爱惜了。只希望公子高寿百年，无灾无难，那就是你的福气了。”七郎打算前去拜谢谢武承休，母亲说：“你要去就去吧，只是见了武公子不要致谢。小的恩德可以致谢，大的恩德是无法致谢的。”七郎见了武承休，武承休用好言安慰他，七郎只是连连答应着。武家的人都在心里责怪七郎过于淡漠，而武承休却喜欢他的诚恳笃实，更加厚待他。从此以后，七郎常常一连好几天留住在武公子家里，武公子有什么馈赠他也立即收下从不推辞，也不说要报答。
这天，正逢武承休庆贺生日，宾客奴仆很多，晚上各处卧室门外摆满了鞋子，武承休与田七郎一起睡在小房间里，三个仆人就在床下铺着干革打地铺。二更将尽，仆人们都睡着了，武承休和七郎还在说个不停。七郎的佩刀就挂在墙上，忽然刀身自动腾出刀鞘好几寸长，发出铮铮的声响，寒光烁烁有如闪电。武承休大吃一惊，不由得坐起身来，七郎也起身问道：“床下睡的是谁？”武承休说：“都是我的仆人。”七郎说：“其中一定有坏人。”武承休问他什么缘故，七郎说：“这把刀是从外国买来的，专杀坏人。从我祖父传下来已经有了三代了，杀了约有上千人，刀锋还像刚磨过的那样。它见了恶人会呼啸脱鞘而出，这大概就离杀人不远了，公子你应当亲近君子、疏远小人，或许还有一线希望免除灾难。”武承休点头称是。七郎一直闷闷不乐，在床上翻来覆去。武承休说：“生死皆是天命，你为什么这么担心呢？”七郎说：“我别的都不怕，我惟一放心不下的是我那可怜的老母亲。”武承休说：“何至于一下子就到这地步？”田七郎说：“但愿它没有就更好。”
原来床下睡着的三个人，一个叫林儿，久已得宠，能讨主人欢心；一个是小僮仆，才十二三岁，武承休常常差遣很宠爱他；一个叫李应，脾气最倔强，常常为了一些小事瞪着眼睛与武承休争吵，武承休常常对他不满。这天夜里武承休默默地思忖，怀疑一定是李应。第二天早晨，武承休把他叫来，用一番好言好语把他打发走了。
武承休的长子武绅，娶妻王氏。有一天，武承休有事外出，留下林儿看家。书房前的菊花开得正盛，新媳妇心想公公刚出去，书房庭院肯定没人，便独自前去摘菊花。不料林儿突然跳出来调戏她。王氏想要逃走，林儿却强行将她拖进屋里。王氏一边哭一边反抗，脸色改变，声音嘶哑。武绅听见奔了进来，林儿才松开手逃走。武承休回来听说此事，怒气冲冲寻找林儿，竟已不知去向。过了二三天，才知道他投靠了某御史家。那御史在京城做官，家务事都委托弟弟作主。武承休因为有朋友交情，写信去索讨林儿，御史之弟竟然把信丢在一边不拆。武承休更加忿恨，修书请县令公断。捕人的公文虽然发了，但差役并不前去拘捕，县令也不再追问。武承休正在大怒之际，恰好七郎到来。武承休说：“你的话应验了。”随即将林儿出逃之事告诉了他。七郎的脸色顿时变得惨白，从头至尾不发一语，听完就掉头走了。
武承休嘱咐精明干练的仆人暗中巡察林儿的动静。林儿夜晚潜归，被巡逻的仆人捕获，绑来见武承休。武承休命人狠狠地抽打他，林儿出言不逊，冲撞武承休。武承休的叔叔武恒，本是一位忠厚长者，怕侄子在暴怒冲动时闯祸，劝他不如将林儿送官府惩办。武承休听从了，将林儿绑送公庭。这时御史家的名片和书信也送到了，县令就释放了林儿，交给御史家的管家带了回去。林儿从此更加得意而放肆，公然在大庭广众中散布谣言，诬陷主人的媳妇与自己有私情。武承休对林儿毫无办法，气得要死。他奔到御史家门口。大声叫骂，被左邻右舍再三劝解才悻悻回来。
隔了一夜，忽然有仆人来报告说：“林儿被人砍成八块，尸体丢在荒郊野地里了。”武承休听了又惊又喜，心中怒气才消去了一些。不久就听说御史家上衙门告了他们叔侄俩。于是武承休陪同叔叔前去对质。县令不容他们分辩，就要拷打武恒。武承休厉声抗议道：“说我们杀人那是污蔑我们；侮辱臭骂官绅，是我干的，一人做事一人当，这件事与我叔叔无关。”县令只当没听见。武承休怒目圆睁，打算冲上去救叔叔，被一班衙役拉住了。拿棍子拷打的隶卒都是御史家买通的走狗，武恒又年近八十，板子没挨到一半，就已经断气了。县令眼见武承休的叔叔要死了，就不再追问。武承休一边痛哭一边大骂，县令也好像没听到一样。武承休只得将尸体抬回家去。悲愤之极，没有一点办法。想要和七郎商量，但七郎却始终一次也不来吊丧慰问。暗自思忖：我平时对七郎恩德不浅，一到我遇大难他便不来帮我，这是怎么一回事？又疑心杀死林儿的一定是七郎。转念再想：要是果真这样，事先怎么会不商量一下呢？于是派人去他家打探，到了那里只见大门上了锁，空无一人，邻居也不知道他的下落。
有一天，御史的弟弟正在贿赂县令。此时正是清晨，正值是送柴送水的时候。有人看见县衙门口突然出现了一个樵夫。樵夫放下柴担，从腰间抽出一把雪亮锋利的宝刀，大步冲进县衙府中。御史的弟弟大吃一惊，正要逃跑，樵夫手起刀落，那狗贼脑袋已经落地，鲜血溅到了县令的头上。
县令吓得要死，拔腿就逃。樵夫正要追杀县令，此时衙役吏卒们手持兵刀将他围住了。樵夫长叹一声，横刀而死。大伙儿争先恐后上前观望，都认得是田七郎，县令也来观看，只见田七郎倒在地上，宝刀在手上没有松懈半点。县令不让盖尸，还在端详，那尸体突然一下跃起，竟然砍下了县令的头，然后重新倒下，不再站起。。衙门里的官吏去捉拿七郎的母亲及儿子，发现他们已逃走好几天了。
武承休听到七郎的死讯，奔去痛哭一场，极为哀伤。人们都认为是他指使了七郎。武承休破了家产巴结当权人，才得以免除灾祸。七郎的尸首抛弃在原野里三十多天，狗犬在周围守护着他。武承休收尸厚葬。七郎的儿子流落到登州安了家，改姓为佟。充军后屡立大功，朝廷嘉赏不断，后来升为将军。他衣锦还乡，回到辽阳。武承休这时已经八十多岁了，他领着田七郎的儿子来到田七郎的坟墓祷拜。
