（四）规范地方政府融资平台运行的政策措施
地方政府融资平台面临着潜在的债务风险，如果缺乏规范管理，极有可能导致不良贷款的隐性化、长期化。因此，需要从政府、银行两个层面建立起融资约束机制，加以系统防范和化解。
1.政府层面
政府融资平台问题要历史、辩证地来看。彻底解决融资平台问题、管控好融资平台风险，需要正本清源、因势利导。
当前，政府高度关注政府融资平台债务，并采取了多项措施，主要担心以下三点：（1）地方融资平台债务波及银行系统。（2）地方债务扩张将严重阻碍宏观经济的结构调整战略，可能会导致地方债务扩张是为了搞建设，保经济增长。对此，中央颇为投鼠忌器。一方面，地方政府如果不搞经济，全国经济肯定会趴下；另一方面，如果任由地方政府经济扩张，可能会导致在微观层面的失控，使得中央结构调整的大布局受影响。结构调整就是“十二五”规划的核心，这是长期战略，地方债务扩张主要还是着眼于短期需要，会对结构调整形成干扰。（3）地方债务扩张将损及中央的财政能力。虽然财政部此前关于政府信用担保贷款的表态甚为严厉，但目前地方政府似乎并没有什么好的解决办法。考虑到银行的承受力和金融系统的稳定性，如果地方政府最后失去了偿付能力，中央也只能或明或暗地为地方政府买单。在这个大前提之下，地方债务如果扩张过度，实际上为中央政府埋下了隐性的债务“炸弹”；如果中央财政能力受损，将会损及执政能力。
我们认为，当前最关键的是重新审视宏观政策和监管政策调整的力度和深度。2011年以来，人民银行多次调整存款准备金率以收紧流动性，银监会严控融资平台贷款。在流动性收紧企业融资已经困难的情况下，再严控融资平台贷款，可能会导致融资平台贷款出现短期的流动性风险，而这一偏差与政府调控的初衷不符。实际上，任何企业（而不仅仅是政府融资平台）如果只抽血（回收贷款）而不输血（发放新的贷款），都会出现流动性风险。
政府更为长远、更为根本性的措施包括：
一是适时重检和改革分税制，从体制上改变地方财政积弱状况。1994年的分税制改革，统一了税法，增强了中央的调控力，意义重大。但是也应看到，经过这十多年的发展变迁，地方财政收入在占整体财政收入中的占比在不断下降，很多地方实际上成了“吃饭财政”，税收收入仅能维持政府日常运转和基本公共服务支出，在公共基础设施建设等方面已是捉襟见肘，地方政府依赖融资平台、土地出让解决资金缺口，客观上也属无奈之举。因此，管控融资平台风险不能仅靠“防”和“堵”，更要注重疏导，着眼于从体制上解决问题。启动新一轮分税制改革的时机已渐成熟，要按照财力与事权相匹配的原则，做到合理分账，并赋予地方一定的税收管理权，做强地方的支柱财源，这才是治本之计。
应通过以下方法实现地方财权、事权的平衡：（1）改革分税制，调整中央、地方的税收分成比例，加大对地方财政的转移支付力度；（2）“国退民进”，尽快清理一些不合理的行业准入制度，鼓励民营资本进入垄断行业；（3）对地方政府债务问题从法律层面予以规范，并出台相应管理制度和管理细则。
二是逐步放开地方政府发债限制，引入市场化融资机制。我国《预算法》还不容许地方政府直接发债，因此目前采取的是财政部代发地方债券的变通形式。财政部代发债券，背后是国家信用；而地方政府直接发债，则完全基于地方政府的信用，实质内涵大不相同。融资平台资金属于预算外管理，游离于财政监督体系之外；而允许地方政府通过发债募集资金，严格纳入预算内管理，其优点是公开透明，通过市场的刚性约束和监督机制，可以更有效地避免地方政府负债的非理性扩张，有助于强化自律机制，培育信用文化，总的来看是利大于弊。
地方政府应合理预测可支配财政收入和债务规模，大力发展多元化的政府融资市场。一方面，继续加强与金融机构的对接与合作，积极通过信用增级等方式满足金融机构的融资条件，进一步提高间接融资能力；另一方面，鼓励地方融资平台通过资本市场改善融资结构，寻求直接发行企业债券、股票、产业投资基金、信托计划、资产证券化等多种直接融资手段为补充，降低银行系统风险的积聚。
三是通过产权转让实现政府投资逐步退出，舒缓负债压力，吸引社会资本参与。目前，地方政府融资平台遍地开花，需要抓紧清理，主动收缩战线，做实资本，降低负债率，防范和化解系统性风险。对于一些有良好经营回报和稳定现金流的基础设施项目，如收费公路和桥梁，部分供水、供气、供热、污水处理、垃圾处置等，都可以考虑通过产权转让、合资合作等多种形式，实现政府投资逐步退出。另外，还可以探索引入资产证券化等创新机制，这在国外有很多成熟的经验可资借鉴。
古人说过，“不去小利，则大利不得”。通过主动退出“有利可图”的项目，不仅有助于地方政府及时回笼资金，用于更迫切、更紧要的民生领域，而且可以大大拓宽民间资本、外资等投资渠道，吸引社会资本参与。只有激活了民间资本，投资拉动经济才是可持续的。
四是建立地方债务偿还保障机制。（1）地方政府应当统筹安排本地区综合财力，拨款设立长期稳定的偿债基金，逐步形成以盈利性项目为载体、城建项目偿债基金为保障的债务偿还机制；（2）由于部分公益性投资项目的投资收益可能不足以偿付本息，应当在每年年初预算时，从地方经常性收入中按一定比例安排债务还本付息的资金缺口；（3）地方人大对以财政收入作为贷款担保的行为进行立法规范，使政府财政对地方融资平台的隐性担保转变为显性的、合规的担保，政府每年预算内、预算外资金的收支情况，对外直接融资、间接融资，以及还本付息和授权执行情况等接受人大监督。
2.银行层面
商业银行的应对策略主要是建立和完善风险评价和管理的制度、底线和标准，优选客户和项目，强化信贷全流程管理。
一是在客户准入方面，实行严格的名单制管理，综合考查地方财政实力、资产负债结构、信用等级、项目情况等因素，设定差别化的信贷政策和准入要求；同时，对地方政府级别、债务率、一般预算收入、财政资金自给率、财政偿债率等指标明确底线，不符合标准的不予准入。
二是在具体项目把握方面：（1）重点关注第一还款来源，对于自身无经营收入、完全依靠财政资金还款的政府融资平台禁止办理新增授信；（2）严格项目资本金要求，加强对项目资本金到位真实性的审查；（3）严禁发放打捆贷款，要求必须按项目单独进行评估、审批和签署合同。
三是规范贷款担保方式：（1）要求借款人提供合格的抵质押物；（2）对于单纯以项目资产进行抵押的，严控抵押率。
四是严格权限控制，将政府融资平台贷款发放的核准权上收总行，未经总行核准，各级审批部门一律不得受理。
五是强化贷后管理和资金流向监控。在系统中设置政府融资平台客户标识并动态监控，综合运用资金封闭管理协议、开立偿债资金专户、政府补贴资金专户等方式，控制贷款用途、掌握资金流向，确保还款来源到位；同时，建立完善的贷款风险监测、排查及防控应对机制等。
